[汽车之家 行业] 华尔街日报说，特斯拉考虑出售中国业务。
马斯克连发两条消息辟谣，表示：一眼假，我们从来都没讨论过。
今天我们就来聊聊，为什么会有传言，说特斯拉要剥离中国业务？
特斯拉和SpaceX为什么合并？
特斯拉剥离中国业务这件事有个前提，是特斯拉想要跟SpaceX合并。
这两家公司的合并，可以说是门当户对的巨无霸联姻。
要知道，SpaceX虽然股价在一个月的时间里，跌了一半，市值仍旧高达1.66万亿美元。而特斯拉的市值是1.29万亿美元，他俩加起来，市值是2.95万亿美元，将位居全球第六。
资料来源：tradingview.com
那为什么这两家公司要合并呢？套用马斯克的话来说：两家公司合作非常多，重叠之处越来越多，尤其是在芯片方面。
那为什么马斯克说重叠度越来越高呢？
你暂时把特斯拉想成是一个造车厂，SpaceX想成是一个造火箭发射场。现在呢，造车厂开始给火箭发射场提供电池。发射场的卫星信号，又可以给车间造的车，提供导航服务。最近，两个厂房又一起盖了一座芯片厂，给各自厂房提供零件。
同时，未来布局也是你中有我，我中有你。火箭发射场未来的太空算力中心，又能帮助造车厂的车更加智能，还有发射场的大模型Grok，又可以给造车厂未来计划生产的机器人，提供大脑，让机器人变得更聪明。
说白了，这两个公司，现在是跟连体婴儿差不多，谁都离不开谁。
当然，被问到两家公司未来会不会合并的问题，马斯克并没有否认，还说在财报会上聊这个，不符合流程。
所以明眼人都觉得，两家公司合并的概率，几乎都要板上钉钉了。一些知名的投资人，认为合并的概率得有九成。
资料来源：yellow.com
SpaceX身份太特殊
但问题是，SpaceX的身份太特殊了，它是美国重要的国防承包商。
有了这个封印，SpaceX就得遵守去中国化原则——不能有中国籍员工、不能用中国制造的设备、不能用中国产的零件。
举个例子，比如供应商的工厂在越南或者墨西哥，如果有中国籍员工参与到SpaceX产品流程里面，产品就被认定是，不合格。SpaceX的做法，可以说，在国际巨头里面，都属于非常激进流派。
要知道在汽车或者消费电子领域，也有不少跨国企业，比如特斯拉和惠普，他们通常采用"双轨制"——也就是建立两套独立供应链，一套服务中国市场，另一套则是供应其他市场。像SpaceX这种，一刀切的做法，确实很少见。
所以如果未来特斯拉真要并入SpaceX，合并后公司的"中国含量"必须降下来。
当然，如果特斯拉跟SpaceX扯上了这么一层关系，中国这边也要谨慎了，数据审核也会更加严格。
所以，两边权衡以后，都指向一件事，也就是华尔街日报讲得，中国业务剥离：要么独立运营，公司内部建立严格的防火墙；要么直接卖掉或者关闭中国业务。
出售还是独立运营？
那如果剥离，对特斯拉的影响，究竟有多大呢？
根据摩根史坦利的最新估算，特斯拉高估值的大头，是靠网络服务，也就是FSD等网络业务的收入，和Robotaxi，也就是无人驾驶出租车，这两项业务分别承担特斯拉36%和30%的估值。
其实汽车业务，只占它估值的11%。虽然汽车业务看着占比不高，但在当下，汽车业务对于特斯拉而言，就像家里的父亲，努力赚钱，养活着除了能源业务以外，3个非常有出息，但花销巨大的孩子，这三个孩子呢，是FSD、Robotaxi和人形机器人。而特斯拉中国工厂生产的车，占了它整体销量的一半左右。
能源业务的估值占比，是9%。这项业务在中国的产量，也是占了它储能产量的一半。
也就是说，特斯拉现在唯二的成熟的业务，产能有一半都在中国。所以你就能感觉到，中国工厂，在特斯拉公司的地位了。
而更重要的是，中国供应链又是出了名的，全球成本洼地。有消息称，特斯拉美国的汽车生产成本，比中国生产的成本，要高出30%。一旦失去中国工厂，再加上中国车企走向世界的步子也越迈越大，如果贸然涨价，特斯拉的汽车业务大概率，收入将会大幅走低。如果不涨价，特斯拉的现金流也将面临重大挑战，而家里呢，还有三个孩子着急用钱。
同时，特斯拉汽车的销量和保有量，又是发展未来业务，FSD和Robotaxi的基石。你想啊，跑在路上的车越多，数据才会越多，FSD未来的稳定性才会更高，车也会更加聪明。
所以你整体这么一看，中国工厂的地位，暂时还难以撼动。当然，马斯克也是不想失去中国工厂，在第一时间直接否定了特斯拉要剥离中国业务的说法。
但是一码归一码，SpaceX和特斯拉想合并，特斯拉的中国工厂还想保留，这既要又要的心态，就考验马斯克的游说高层的能力了，毕竟不管是政界还是商界，马斯克的人脉都是非常强悍的。
所以我的判断是：如果两家公司合并，马斯克会尽可能地推动，特斯拉中国独立运营。原因很直接：独立运营既能保住中国这条现金流，又能绕开数据出境的制度门槛——用中国本地的数据、本地训练、本地部署。同时还能为未来人形机器人这项业务，守住中国市场。
你觉得特斯拉中国的业务什么叫股市去杠杆，会被剥离掉吗？大家可以在评论区讨论。
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